聚焦顺丁：8月下跌通道打开 阶段性需求决定反弹机会

1、影响行情因素强弱值

*注：强弱值范围为0~10，值越大，表示因素影响力越强，反之，因素影响力越弱。

0~3表示弱影响力范围，

3~6表示正常影响力范围，

6~8表示强影响力范围，

8~10表示极强影响力范围。

从上图中可以看出，需求依旧是压制市场行情的主要原因，且供应预期增加和成本支撑下沉引发价格政策调降。

2、影响行情因素具体分析

*注：“↑”上箭头指示：因素利好行情，

“↓”下箭头指示：因素利空行情，

“→”横箭头指示：因素无明显作用于行情。

2.1、生产变化分析

在中石油和中石化企业中，茂名石化和齐鲁石化顺丁装置计划8月初重启，中石油各生产企业维持高负荷生产。齐翔腾达新装置投产以及浙江传化新装置试车，且其他民营装置生产平稳。综合预估8月BR9000产量在8.5万吨以上。

2.2、原料变化分析

新投产装置产量正常释放，且部分检修装置重启后正常运行，导致市场供应面表现充裕，但下游需求跟进乏力，同时外盘行情走势偏弱，拖拽市场看空预期明显。金联创认为，供需基本面缺乏明显利好提振，在供方价格及成交低位压制下，预计国内丁二烯市场或呈偏弱震荡整理走势。

2.3、需求变化分析

市场对轮胎价格看空情绪加重，拿货谨慎，市场出货缓慢。部分小规模企业政策继续选择观望，部分大型企业将继续推出灵活促销政策，抢占市场份额。但多数企业实际出货一般，部分地区受疫情影响，生产受限，出货仍存众多不确定性因素。

3、顺丁橡胶8月关注点

4、数据白板与基本面8月顺丁橡胶市场价格预测

a、数据白板“先验”预测：

从“10日”数据白板看月中，市场后期具有较宽幅的下跌空间（12300-13300元/吨，并且信息含量很高，需结合实际信息判断。从“20日”数据白板看月底，在12500元/吨与13000元/吨形成相对聚集点，其他区域空白性强。

b、基本面“后验”预测：

8月份，顺丁橡胶需求仍持续偏弱，且顺丁橡胶新装置投产以及旧装置开车，整体供应量将会环比明显提升，加之丁二烯价格走跌，市场囤货意向偏低，顺丁现货流转节奏缓慢，持有成本增加将会使得业者优先让利出货，带动市场整体商谈价格走跌。然而仍需看到刚需存在以及库存积累仍需时间，市场价格跌幅有限。预测8月份顺丁橡胶市场价格呈现弱势震荡走势。