3月乙烯及部分下游市场回顾及展望

由上表可以看出，2024年3月份乙烯及环氧乙烷、乙二醇，苯乙烯市场均价同环涨跌互现，部分产品波动幅度达到10%左右。

乙烯：

3月，亚洲乙烯市场涨跌互现，区域价格走势出现背离。上游方面，国际原油价格维持高位，亚洲石脑油本月多数时间都在700美元/吨以上震荡，一体化乙烯裂解利润空间亦显薄弱，加之场内现货量有限，厂商几无降价意愿。而下游PE、乙二醇、苯乙烯等产品市场的弱势，衍生品库存充足，终端需求不温不火，导致乙烯现货需求惨淡，市场买气持续低迷。而受终端需求复苏的不确定性影响，上旬东北亚价格出现明显下跌后，市场盘整为主。而东南亚地区主要下游PE价格的上涨以及需求的平稳给乙烯价格带来支撑，东南亚价格月初大幅上涨后维持坚挺整理。截至3月28日收盘，CFR东北亚乙烯日均价格收于931美元/吨，较上月同期下跌25美元/吨；CFR东南亚日均价格收于1011美元/吨，较上月同期上涨40美元/吨。

3月国内乙烯市场跌后反弹。由于下游利润持续疲弱，部分产品开工下降明显，加之终端需求回暖不及预期，市场买气低迷。3月上旬至中旬，国内乙烯价格持续走低，市场成交听闻一度跌至7300元/吨附近。进入下旬受多套装置检修计划集中，以及有大厂入市询货影响，市场商谈重心逐渐走高，实单成交回到7600元/吨附近，临近月底各企业乙烯挂牌价格均出现不同程度的上涨，但仍未能回到上月底价位。截至3月29日，中石化华东及金山联贸乙烯挂牌7600元/吨，较上月底下跌200元/吨；乙烯华东挂牌与东北亚价差3月28日收在-39元/吨附近。

下游产品：

3月内乙二醇市场行情表现欠佳，供应方面，国内乙二醇开工暂处于年内较高水平，且外盘部分装置恢复，进口量亦有提升，整体供应表现充裕；而需求面来看，下游聚酯开工虽有一定恢复，但下游库存偏高下，需求暂无明显起色，仍维持刚需水平，供需矛盾导致华东港口乙二醇库存有所累积，期现货价格较上月均有不同程度走弱，不过月内部分装置存检修计划，供应收缩预期下目前整体跌幅有限。

3月，苯乙烯市场高位区间震荡，月内基本围绕成本端及自身供需基本面波动。苯乙烯减停产消息高发，行业开工频频刷新历史低位，码头进入去库周期，且区域间套利窗口关闭存有利支撑。不过上游纯苯先涨后跌，下游对高价原料抵触，且部分商家提前交易中长线供需转弱预期，对市场施压增强。

3月国内环氧乙烷市场维持涨势。乙烯东北亚价格波动有限，国内价格先跌后涨，原料市场略有波动，但环氧乙烷成本压力不减。多数地区企业3月初执行价格调涨。进入中旬，除前期一直停产装置外，镇海、中科、联泓、辽阳、富德等多套装置相继停车检修，支撑企业价格实现新一轮普涨。下游及终端多持坚整理为主，需求恢复预期仍存；环氧乙烷整体供应面呈现出明显偏紧态势，市场看涨情绪浓厚。目前已有部分地区计划31日调涨，下月初各地环氧乙烷执行价或将再度实现普涨。

综合来看，4月乙烯成本承压或仍明显，而需求端稳中向好预期下，国内市场商谈重心或走高，加之业者对后期东北亚市场也多持乐观预期，企业推涨情绪渐浓，但多数下游产品依然亏损，工厂对高价接受能力有限，或对乙烯价格上涨形成抑制。