3月软泡产业链涨跌互现。国内环氧丙烷市场价格震荡走强，月均环比小幅走高；软泡聚醚市场走势震荡；TDI市场弱势下行，交投重心不断走低。
3月市场回顾
环氧丙烷：3月国内环氧丙烷市场价格震荡走强，月均环比小幅走高。3月上旬，山东齐翔腾达环丙装置开车，市场供应端稳定且充裕，主力下游聚醚订单整体偏淡，保持择低少量刚需跟进，市场价格偏弱震荡，后续山东滨化、华泰装置因意外停车，供方挺价下，市场需求氛围好转，价格小幅上行；中旬，供需继续博弈，华东大厂检修消息不断刺激市场，但聚醚订单持续较淡，环丙保持低位区间震荡为主；下旬，山东多套环氧丙烷装置停车或降负检修，且中海壳二期意外停车，供应端利好明显，厂家挺价心态较浓，市场需求好转，对环丙持续保持正常刚需跟采，环氧丙烷价格不断上推至年度高位，随着价格走高，下游抵触心态升温，减量跟采环丙，工厂库存小幅累积，但整体无压运行下，重心稳定。截至3月29日，华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9300-9350元/吨。
软泡聚醚：3月份，国内聚醚市场走势震荡。月初聚醚价格维持稳定，市场需求低迷不振，且环丙某厂存开车预期，在利空因素下成本走弱，可山东滨化聚醚环丙装置突发短停，下游恐涨下采买聚醚增加，刚需补货升温，聚醚小幅跟涨环丙，但需求本身不旺下，交投无持续，很快需求开始下滑，采购力度较差，环丙因成本仍小幅涨跌，可聚醚波动暂无，基本稳定运行，随后环丙在部分工厂停车预期下炒涨，推动价格小涨，聚醚需求再次增量，出货节奏尚可，价格继续上扬，可涨后需求立刻转淡，但环丙出货仍好，库存较低，价格继续提涨，聚醚则跟稳运行，整体软泡聚醚偏低于环丙，下游缓慢耗库中，业者盼跌情绪较浓。截至3月29日，山东及华北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格在9000-9300元/吨。
TDI：3月国内TDI市场弱势下行，交投重心不断走低，主因下游需求恢复缓慢，整体未及业者预期，致使业者出货承压，出货压力下让利促成交，而价格的连续下跌也使得下游开启杀跌模式，采购积极性始终难见提升。由于下游春节后整体恢复速度偏缓，采购未及业者预期，使得市场高价货源成交艰难，商家出货意向，加上2月份部分工厂结算价格不高，业者开始让利，国内TDI市场在3月初开启下跌之路。虽然2月底甘肃银光TDI装置小停，3月初万华福建TDI装置也开启了为期一个月的检修，加上部分工厂指导价格坚挺，但下游买盘偏疲软，采购积极性持续难提升，消耗库存外，少量刚需采买为主，使得市场价格持续承压，业者让利成交落袋，市场价格月内持续走低。截至3月29日，国产货参考15500-15600元/吨，上海货参考15900-16000元/吨。
4月市场展望
环氧丙烷：预计4月环氧丙烷市场价格震荡区间高于3月份，月均环比继续小幅走高。4月份，华东扬农瑞恒、卫星石化环氧丙烷装置均有检修计划，且持续时间较长，控量出货下，对国内供应端存明显支撑，虽利华益维远环氧丙烷装置计划开车，但新装置不确定较强，且山东大厂或存在环丙缺口下，预计对4月份影响不强；需求端，预计较3月份波动不大，下游保持阶段性刚需很近、其他时间随用随采为主。4月份，预计供应端存在较强支撑，华东地区预计均价明显走高，山东地区供应稳定，预计仍保持区间震荡，但震荡区间高于3月份。
软泡聚醚：4月份，国内聚醚市场或震荡小弱。供应：聚醚工厂暂无停车、降负，整体供应较充足。月初在需求不景气下，聚醚或跟跌环丙，但因软泡聚醚价格低于环丙，跌幅相对较小，若环丙停车工厂如期进行，价格或企稳运行，甚至有小幅上扬空间，在利好支撑下聚醚需求或有提升，可持续性较一般，聚醚跟涨也较有限，4月华南货源或相对偏少，听闻5月环丙某厂仍有检修计划，届时或仍借助供应涨价，可聚醚实际反响一般，需求或旺盛有限。金联创预计，下月聚醚市场或震荡走低。