国庆节后港口甲醇市场虽然库存有小幅累积，但资金行为、美国对伊制裁、中美贸易突然升级等多重因素影响使得市场波动幅度加大。节后至今港口市场呈现先抑后扬态势，尤其是10月10日之后，随着美国对伊船只制裁的逐步升级，甲醇市场受此影响，13日开盘大幅拉涨。截止10月13日9:40，江苏太仓甲醇早上跟随期货高开震荡，10月中商谈2315-2320元/吨，较10日上涨95元/吨，基差01-40/-35（较上周五走强35）；10月下商谈2325-2330元/吨，较10日上涨88-90元/吨，基差01-30/-25（较上周五走强25-30）；11月下商谈2360-2367元/吨，较10日上涨82-87元/吨，基差01+5/+12（较上周五走强22-27）。
从上述主要影响因素来看，分两点简要分析如下：
1、 中美贸易突然升级
中美博弈对商品影响深远，国庆节后中美贸易冲突的持续加剧对市场影响也在进一步深化。虽然美国对华大额征收关税，但对甲醇直接影响有限，间接效应显著。
从近两年甲醇进出口数据来看，中美甲醇进出口贸易量较少。进口方面，我国主要进口来源国主要为中东国家，美国货量占比微乎其微，其中2024年，中国甲醇年度进口总量围绕1348.42万吨，美国货量仅为2.49万吨，占进口货物总量的0.18%；而进入2025年以来，海关数据显示，1-8月中国甲醇进口总量为824万吨，其中美国货量占比近乎为0%，可忽略不计。从出口数据来看，我国出口量多为转出口，主要集中在周边亚洲国家，整体规模不大。其中2024年，中国甲醇年度出口总量围绕15.72万吨附近，其中出口至美国货量为19.80吨，仅占出口总量0.01%；2025年1-8月中国甲醇出口总量为17万吨，其中美国货量为26.49吨，货量占比0.02%。由此来看，我国与美国之间甲醇进出口贸易量有限，故美国加征关税对甲醇市场的直接性影响相对不大，但需警惕产业链连锁反应导致的间接性影响；如4月份原油市场的大幅波动对甲醇等化工产品的进一步影响。进一步细分产业链影响去看，中美关税战直接冲击我国PDH（丙烷脱氢制丙烯）行业成本结构。一方面，直观的是中美贸易战下供应链濒临断裂；但另一方面，原料替代成本的增加。中东虽然是丙烷的另一大来源，但其出口的液化气通常混合了丁烷，分离成本更高，且运输周期比美国长一倍，中国进口商集中寻找丙烷替代渠道的同时，丙烷进口价格大幅跳涨，这也使得部分原本丙烷来自于中东的PDH生产商面临成本和供应压力。
2、 美国对伊船只制裁升级
据悉，美国对伊朗的制裁近几年已形成一套逐步收紧的体系。2025年10月9日，美国财政部宣布对伊朗船只及相关运输网络实施新一轮制裁，明确针对伊朗货物出口的航运能力。这是继2025年5月美国将多家与伊朗航运相关的中国公司列入制裁名单后的进一步升级措施。
美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）新增13家中国企业SDN列名，根据50%规则又派生出12家，合计25家。部分企业如下图所示：
从国内甲醇进口方面看，2025年1-8月中国甲醇进口824万吨，同比去年下滑了6%，进口数量从8月份开始迅速修复，8月单月进口创历史高位的176万吨，前期预计9-10月进口虽有小幅回落，但仍能保持在月均155万吨以上的水平。但随着制裁事件升级，听闻目前部分库区暂不接收伊朗货物，因此伊朗对华实际到船量需要进一步评估，详情可关注本网报道；而且同步需要关注的是，伊朗通过转口阿联酋和阿曼等第三国规避出口限制，2023年从这些国家的进口量大幅增加，然而10月制裁升级后，这条路线也可能被堵塞。
