一. 成本端支撑叠加供应博弈，苯胺稳涨硫磺震荡反弹
数据来源：金联创
苯胺：4月国内苯胺市场稳步上涨，均价环比3月上调900-1000元/吨。成本端纯苯震荡、硝酸上涨，叠加天脊MDI合约及出口订单释放，企业库存低位、低价惜售。虽月内金岭、华泰、金茂等装置检修后陆续重启，供应先紧后松，但下游助剂买气弱、刚需有限，涨幅受限。月末华东报11750-11850元/吨承兑，华北/山东报11750元/吨承兑。
硫磺：4月国内硫磺市场冲高回落再反弹，整体受中东局势主导。月初因中东动荡叠加国内炼油限产，供应紧张，长江沿海颗粒价拉升至6200-6300元/吨；中旬局势缓和、外运恢复，高价回落至6000-6100元/吨；下旬局势再波动、港口库存降至140万吨内，持货商推涨，价格回升至6400-6600元/吨。国内炼厂区域分化，华南华东华北跟涨，东北下调。此外，5月起硫酸禁出口，硫资源增加预期抑制终端采购，市场观望情绪浓。
二.促进剂行情走势
数据来源：金联创
2026年4月国内橡胶促进剂市场呈现“先扬后稳、结构分化”行情：受中东地缘因素推升苯胺、叔丁胺等原料成本，叠加供应偏紧，促进剂NS冲至36000元/吨的八年高点，CZ等品种则冲高后持稳。中下旬地缘降温、油价回落，单边涨势结束转为横盘，轮胎需求环比走弱，下游维持刚需采购、高价抵触明显。展望5月，NS预计高位持稳，CZ等通用品续涨乏力，需关注原料转弱带来的回调压力。截至4月28日，华北地区促进剂M（溶剂法）报17600-18600元/吨，DM报22600-23600元/吨。
三.促进剂行情预测
2026年5月，国内橡胶促进剂市场预计将保持高位震荡、结构分化态势。NS受苯胺高位及供应偏紧支撑，预计在35000—37000元/吨区间偏强运行；CZ等通用品因产能宽松、成本小幅回落，以25000—26500元/吨平稳整理为主。下游轮胎开工窄幅波动，刚需采购偏谨慎，限制上行空间；但3月出口环比大增40.75%，外需强劲筑牢底部支撑。需警惕中东地缘及环保政策扰动，若原料或供给端出现突发收紧，价格仍存二次冲高可能。