11月软泡产业链整体偏弱。国内环氧丙烷市场大体呈现“W”型走势，月均价环比10月份小幅下移；软泡聚醚市场偏低运行；TDI市场震荡运行，整体波动幅度偏窄。
11月市场回顾
环氧丙烷：11月上旬，虽山东金岭停车检修，但市场其他供应端稳定，下游需求较淡，市场基本面博弈显弱下，PO价格承压下滑，随之氯醇工艺原料液氯、丙烯双双转强，成本倒挂下，压力陡升，下游观望下适度加量跟采环丙，但因下游新单反应平平，PO价格未能反弹，横盘出货。中旬，虽原料液氯小幅下跌，氯醇成本压力有所减轻，但仍延续倒挂，但下游订单持续较弱，且成品库存压力较大，持续减量跟采环丙，供方出货不畅，库存累积下，重心继续下滑，随着PO价格跌至9000元/吨线位，供方继续让利心态收回，下游观望加量跟采，其订单亦有所好转，支撑PO价格筑底反弹，月底，齐翔后续检修下，控量发货，市场心态有所提振下，PO价格继续小幅上涨。截至11月30日，华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9250-9350元/吨。
软泡聚醚：11月份，国内聚醚市场弱势运行。月初在买盘刚结束下，需求难有明显好转，出货节奏缓慢，但聚醚价格较低，下调意向不浓，随后在需求不断清淡下，聚醚走低下探，利空指引强劲，市场活跃气氛低迷，接着因环丙上游偏强，成本支撑趋于稳定，但需求并无改善，实单商谈意向不减，价格走势不断下探，甚至低于环丙价格，成本压力相对较强，随后环丙价格下滑，聚醚也不断探低，下游逢低刚需采买，业者活跃氛围增加，市场观望心理下降，但交投难持续，价格逐渐回稳，并且月底小幅提涨，但需求反应一般。截至11月30日，山东及华北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格在9100-9400元/吨
TDI：11月国内TDI市场震荡运行，整体波动偏窄。11月开盘，市场延续低价走势，不过很快，由于上海科思创新价存稳市意向，加上自10月中下旬开始，市场持续快速跌价至相对低位，此时市场交投放量，多集中于下游刚需及贸易商平仓，TDI价格在月初触底并小幅反弹。然而下游采购不具备持续性，短暂放量后时候再度恢复平静，业者再度面临出货压力，开始让利促成交，市场价格再度走弱。不过由于上海科思创中旬进入检修，加上新疆工厂仍未重启，以及部分工厂交付前期出口订单，市场现货填充较为缓慢，业者心态较为谨慎，加上下游需求再度小幅放量，市场低价随之收紧，但偏高价出货一直存在阻力，加上下游需求难放量，择低刚需买入为主，业者整体仍出货意向，成交商谈偏弱倾向。截至11月30日，国产货参考16400-16500元/吨左右，上海货参考16600-16700元/吨附近。
12月市场展望
环氧丙烷：预计12月环氧丙烷市场延续区间震荡，震荡区间稍高于11月份，月均预期小幅上升。成本端，原料丙烯预计窄幅震荡，液氯预计弱势整理，氯醇工艺预计成本压力有转弱，但HPPO、共氧化法工艺成本有承压；供应端，中海壳中旬装置恢复正常，但其为产业链检修恢复，对环丙影响不大，齐翔、中化泉州、浙石化PO装置均有检修计划，新产能方面，临近年底，预计扬农、万华三期对12月份供应量影响不强，或多在1月份体现；需求端，下游传统淡季，且年底存在资金盘回流，预计市场需求难有好转，保持阶段性择低刚跟进，其他时间随用随采，支撑有限。12月份，预计成本端存一定支撑，供应端较11月份缩量，需求端预计波动不大，环氧丙烷价格预计仍保持区间震荡为主，但因供应端支撑，预计波动区间稍高，月均或小涨，跌破9000元/吨预期不强，但仍需关注新产能进程。
软泡聚醚：12月份，国内聚醚市场或震荡走弱。供应：11月聚醚有新产能释放，加之中旬部分停车工厂开车，供应增加明显。月初聚醚需求或弱势难起，新单跟进较乏力，价格或商谈走低为主，中上旬随着价格不断下滑，下游或迎来刚需采买，但聚醚有工厂装置开车，供应增量下，整体价格涨幅或较小，需求持续性一般，叠加有工厂新产能投放，价格走势或连续下探，软泡价格或有跌破8900元/吨可能，市场整体难有提振。金联创预计，下月聚醚市场或震荡下滑。