苯酚产能爆发释放，未来供需如何演变（二）

二、苯酚需求现状分析

由上图可知，2019-2023年我国苯酚消费量整体呈阶梯上涨趋势，2023年国内苯酚表观消费量大约在417万吨，较去年增长率为23.96%。2021年，下游双酚A及酚醛树脂均有新增产能投放市场，给予苯酚需求面较强支撑，带动苯酚消费量的大幅上升；然后至2023年，我国苯酚消费量再次提速，今年双酚A发展依旧迅猛，叠加上一年投产的多套双酚A产能于2023年集中释放，同时酚醛树脂也有投产，故今年表观消费量大幅提升。

2023年苯酚下游消耗占比情况如下：双酚A占比58%，酚醛树脂占比31%，环己酮约占据2%，壬基酚、烷基酚等占据3%，水杨酸占据3%，其他产品大约占据2%。

双酚A是国内苯酚需求消耗的第一大产品。2019-2023年，受下游PC及环氧树脂产能稳步扩张的带动，我国双酚A产能大幅提升，尤其是经过近两年的集中投产，五年时间，双酚A产能增长超2.6倍。今年国内双酚A新增4套产能，截至2023年，国内双酚A总产能约达到488.5万吨，较2022年产能增加88万吨，产能增长率约为19.87%，是苯酚当之无愧的需求主力军。

至于其他下游，酚醛树脂行业近年发展滞缓，受整体产业调整及环保的重压，行业全年不温不火，开工约在5-6成偏低水平，对苯酚需求显疲态，不过也有新增产能投产，稳坐苯酚下游第二把交椅。下游福建申远20万吨/年的苯酚制环己酮装置运行平稳，填补了苯酚下游环己酮领域的空白，但苯酚制环己酮并未得到进一步发展，环己酮对苯酚的需求量受福建申远的装置开工左右。而壬基酚、烷基酚、水杨酸等其他产品占比较小。

三、苯酚行业展望

2024年苯酚扩能步伐并未停止，仍有3套酚酮装置投放市场，新增产能约在59.5万吨，如若新建装置产能完全释放后，届时我国苯酚总产能将达到697.3万吨，但产业链一体化是发展的趋势所在，从未来酚酮及下游双酚A新建表里可以看出，下游同样有多套装置投产，供应及需求双增，且双酚A产能增速远大于苯酚，加之近年酚醛树脂虽然发展滞缓，但需求量还有进一步上升预期，下游需求表现稳健，可以缓解苯酚产能快速扩张带来的压力。国产供应的进一步提升，势必会对进口货源造成打压，2024年进口量预期继续下降，同时倒逼企业在出口业务上寻求突破，这意味着经过一定时间的磨合，国内苯酚市场供需将再次达到弱平衡状态。