6月软泡产业链整体弱势下跌。国内环氧丙烷市场价格震荡回落，月均较5月份大幅下行；软泡聚醚市场弱势下跌；TDI市场下行整理。
6月市场回顾
环氧丙烷：6月国内环氧丙烷市场价格震荡回落，月均较5月份大幅下行。6月份上旬，环氧丙烷价格以稳为主，交付5月底下游所接订单；中旬，随着天津石化、利华益维远环氧丙烷商品量逐渐供应市场，同时前期检修的镇海一期、扬农瑞恒负荷也逐渐恢复，南北供应量均呈现稳定且充裕的状态，但下游聚醚多元醇、丙二醇内需、外贸均较弱势下，市场重心走跌；临近下旬，随着价格跌至相对低位，成本端支撑压力凸显，终端仅有一波阶段性逢低刚需采购，而后迅速回归观望姿态，此波支撑环氧丙烷价格堪堪反弹20-50元/吨，之后因环氧丙烷供应量持续充裕，下游原料及成品库存均处于高位状态，持续减量跟采，导致价格宽幅走跌；价格一路跌至月底，环氧丙烷价格刷新年度新低，但下游需求持续未有好转，随着天津渤化装置停车提振市场气氛，同时多原料价格偏强震荡，环氧丙烷利润倒挂加剧下，下游观望环丙暂无下跌风险，恢复正常拿货，且新单量亦有所增加，市场活跃度有所好转，支撑环氧丙烷价格筑底小幅反弹。截至6月28日，华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈8530-8605元/吨。
软泡聚醚：6月份，国内聚醚市场需求不佳。月初聚醚订单跟进不佳，实单商谈走低，接着在环丙利空指引增加下，成本走势下探，聚醚跟跌环丙，下游持续盼跌中，很快迎来端午假期，市场走势仍较弱，成本不断下滑，同时环丙出货好转，可原料进上行一次，需求随即下滑，库存增量显著，因6月处于淡季，聚醚持续商谈走弱，下游厂商交投难活跃，但成本支撑抑制了环丙继续下跌，这时市场喊涨气氛强烈，聚醚下游低点刚需采买，新单成交较前期放量，但整体力度较有限，成本上调后需求转弱，接着成本开启了宽幅下调，环丙跌至8500元/吨，聚醚也跌破年内低价，可需求暂无改善，但环丙成本支撑偏强，环丙价格逐渐企稳，市场观望等待中。截至6月28日，山东、华北及东北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格8500-8800元/吨。
TDI：6月国内TDI市场弱势下行。月内供应端利好仍存，部分工厂实行分销渠道折扣供应，供方挺市意向不变，然而下游正处需求淡季，订单支撑持续乏量，择低询盘的同时还盘压价，月内多以刚需小单成交为主，集中性大单未见。基于需求端的订单匮乏，商家出货持续承压，而出货压力下多选择让利促成交，致使市场价格重心持续偏弱。不过考虑到TDI现阶段价格处于近年来相对低位，贴近部分工厂成本线，加上月内供方挺市意向，业者恐亏损心态下让利空间整体不大。虽然月中上旬时期，由于工厂供应收紧政策，加上巴斯夫检修、新疆装置临停，业者报盘有小幅探涨，不过受制于下游买盘疲弱，市场转瞬重又走弱，月内市场整体向下整理为主。截至6月28日，国产货参考13800-13900元/吨，上海货参考14000-14200元/吨。
7月市场展望
环氧丙烷：预计7月环氧丙烷市场价格低位区间震荡，月均较6月份回落。7月份，供应端预计镇海、天化负荷略降，中海精细是否恢复仍需观察成本，其他装置波动不大，暂时开工预计仍保持高位运行，供应量相对充裕状态延续；需求端，7月份下游仍处于传统需求淡季，同时外贸受高额海运及国外反倾销调查影响，同样较为弱势，因此预计7月份需求端保持随用随采，1-2波阶段性补库为主；成本端，预计丙烯高位回落、液氯区间震荡，原料成本端托底作用支撑仍较强劲，边际盈利空间几无。综合来看，7月份，供应端充裕、需求端弱势、成本端存支撑，环氧丙烷价格预计保持低位区间震荡，山东地区出厂价格预估8400-8600元/吨左右。
软泡聚醚：7月份，国内聚醚市场或偏弱运行。供应：聚醚暂无工厂开、停车预期，市场供应依旧充足。7月聚醚仍处于淡季，虽然弹性体逐渐旺季，但目前需求低迷下，预计旺季不旺明显，6月底聚醚刚需结束，下游多耗库中，终端市场疲软下，补货热度或不佳，价格或继续下探，软泡或跌破8500元/吨，下旬不管是炒涨还是供应利好上涨，或带动聚醚订单放量，但体量较有限，成本或有小涨，但若无明显利好影响，预计聚醚难有明显上行。金联创预计，下月聚醚市场或走势偏低。
TDI：预计7月国内TDI市场偏弱震荡。上海巴斯夫检修结束，新月预计恢复正常供应，万华化学及甘肃银光均有检修听闻，供方仍有一定支撑。不过上海工厂6月结算价格低于市场预期，打压业者心态，加上下游仍处于需求淡季，新单疲软，业者对后市信心欠缺，整体出货意向，实单随行商谈为主，且出货压力下不排除仍有一定下跌空间，不过考虑到成本压力，价格下放幅度将有限。预计短期国内TDI市场偏弱后低位震荡，需关注工厂政策及新月供应情况。