近期甲醇产业链库存变化简析

　　近期国内甲醇产业链条库存呈差异化表现，港口库存总体微增，内地厂家库存则自去年12月下旬以来保持去库态势；而下游主力消区库存则抬升。具体来看：

　　港口方面，截至2025年1月23日，华东、华南两大港口甲醇社会总库存在76.43万吨，较上周同期微增0.21万吨。造成库存微增诱因看：一方面1月17日-2月23日周期内江苏太仓、靖江社会罐区到船补充量尚可；同时，年末内地产区价格优势偏弱下，内地-港口区域套利持续开启背景下，部分内地货车送到/车入罐常州等一带持续有补充。另一方面，年末临近，部分传统下游需求一定程度上弱化，对原料消化趋缓也同样加剧累库表现。就各地区库存细化来看，截至1月23日，华东主港社会库存量在53.39万吨，较上周同期增1.23万吨；华南库存则略降1.11万吨至23.04万吨，期间该地到货补充有限。

　　内地厂家方面：去年12月下旬以来，国内甲醇厂家库存持续去库表现。截至2025年12月24日，国内主要企业库存天数在4.66天，较1月17日降0.06天。从基本面看，当前国内甲醇行业开工在81.77%，处于历年同期相对高位状态；煤制企业利润尚可也一定程度刺激企业开工积极性。不过，春节长假临近，中上游整体主动性降价排库/预售举措较明显。从下游看，目前传统下游加权开工在47.98%，周降0.86%；烯烃行业开工80.48%；同时，年末部分下游刚需备货也对上游去库形成驱动。此外，内地与港口区域套利持续开启，对内地上游去库也存在支撑。

　　下游库存方面：年末山东鲁北等消费下游整体备货较积极，目前下游整体原料库存高位；随长假逐步展开，车辆回程增多情况下，部分下游压车现象明显。