2月软泡产业链弱势为主，环氧丙烷、软泡聚醚环比下跌，TDI环比上涨。国内环氧丙烷市场价格呈现先跌后涨的走势，继续刷新近几年价格新低，月度价格环比继续下滑；软泡聚醚市场震荡走弱；TDI市场涨后急跌，整体跌幅远大于涨幅，价格刺穿去年低点。
2月市场回顾
环氧丙烷：2月国内环氧丙烷市场价格呈现先跌后涨的走势，继续刷新近几年价格新低，月度价格环比继续下滑。2月春节期间，国内环氧丙烷价格多维持稳定，但因主力下游陆续减量跟采，节后归市，环氧丙烷工厂库存均有承压，终端返市速度滞后，市场需求传导不畅，环氧丙烷价格破位下跌，不断刷新疫情后的价格低点，下游聚醚方面，因原料及成品库存双高，即使面对低价环氧丙烷的吸引，难以明显加量补库，环氧丙烷工厂观望需求持续无动于衷，叠加全行业利润亏损下，生产厂家陆续释放降负或停车消息自救，市场价格慢慢止跌回稳。元宵节后，终端陆续归市，适量低点补库，下游聚醚新单好转，叠加北方环氧丙烷厂家因意外影响，供应继续缩量，因而支撑环氧丙烷价格筑底反弹，重回春节前环氧丙烷价格，而后滞涨乏力，价格涨后回稳。下旬，市场价格多呈现北稳南跌的走势，主要是因为华东连云港地区现货压力较大，出货为主，被迫商谈走弱，而山东地区前期供应增量仍需时间兑现，工厂库存无压运行，重心以稳为主。截至2月28日，华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈7720-7800元/吨左右。
软泡聚醚：2月份，国内聚醚市场窄幅震荡。月初处于春节假期，订单跟进基本无量，市场交投相对安静。春节过后，由于环丙、聚醚库存累库较高，下游企业也为归市，价格开启下行通道。但聚醚的环丙库存较高，暂无库存盛放新的原料，因此聚醚价格走跌幅度小于环丙。伴随价格跌至理想价位，下游开启刚需适度跟进，环丙出货增加，并且环丙某厂装置停车，价格逐渐止跌回涨，成本支撑较强。但聚醚需求反响难持续，订单很快减弱，多发货前期订单。成本在连续涨至节前价格稍高后，因出货下降，价格回稳运行，聚醚实单让利出货，但需求不佳，价格商谈情况较少。临近月底，价格小幅走低，聚醚窄幅商谈，下游继续待跌。截至2月28日，山东、华北及东北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格7900-8200元/吨。
TDI：2月国内TDI市场涨后急跌，整体跌幅远大于涨幅，价格刺穿去年低点。春节后归市，由于下游复工多在元宵节前后，市场中上旬之前下游需求释放有限。然而工厂国内外价格上调、海外装置检修预期等利好不断释放，鉴于供应端强烈的挺市态度，业者对后市信心较足，报盘节节攀高，带动市场价格快速上涨。不过今年下游需求整体恢复较往年稍缓，加上价格涨至一定高位，下游对市场高价报盘抵触心态较强，中上旬左右开始，由于实单跟进欠佳，业者出货承压下，获利盘先行，带动市场价格出现松动。后续由于新单跟进持续不佳，获利盘加速出货，加上部分偏低价货源拖累，市场价格加速下行，然而市场跌价更是加重了下游的观望情绪，市场开始无量空跌，价格频繁刷低，整体价格大幅跳水。本月下旬，随着市场价格一度跌至去年低点以下，市场采购兴趣升温，低价出现放量现象，贸易商也鉴于成本考量不敢过低价格出货，市场跌势放缓，但下游采购也随之转淡，市场僵持偏弱运行。截至2月28日，华东地区国产货参考12300-12500元/吨，上海货参考12700-13000元/吨。
3月市场展望
环氧丙烷：预计3月环氧丙烷市场区间波动为主，波动区间高于2月份，月均较2月份窄幅上移。上旬，因盛虹、长岭停车时间早于预估时间，卫星延续停车，其库存压力缓解，华东连云港地区前期现货压力消失，而北方工厂库存本就无压运行，厂家继续让利意愿预计不强，上旬环氧丙烷价格预估以稳为主；中旬前期，关注卫星化学环氧丙烷装置是否开车，若顺利开车，连云港现货得以补充后，环氧丙烷价格存在窄幅下行预期；中旬后期到下旬，北方环氧丙烷检修计划落地，扬农瑞恒PDH及配套PO亦有停车计划，届时南北供应共同发力，市场上涨行情预期较强。综合来看，预计卫星化学开车之前，市场整体压力不大，但预计市场上下波动空间不大，卫星开车后，市场预计短时显弱，后续仍有上涨支撑性。预计山东地区出厂价格或在7600-7900元/吨，均价7700左右；华东地区送到价格或在7800-8050元/吨，均价7900元/吨。
软泡聚醚：3月份，国内聚醚市场或震荡略涨。月初聚醚延续上月底冷清需求，但因华东环丙走势上调，原本跌价的山东环丙或有回稳，并且山东环丙无明显压力，价格或存稳中上涨预期，但聚醚需求并不理想，预计跟涨动力不强。若环丙涨幅偏大，或激起聚醚下游部分刚需采买，不过旺盛局面较一般。中旬后在需求不断低迷下，且聚醚中化东大泉州新产能陆续释放，价格走势或下调，不过环丙有多个工厂存停车计划，或带动价格再次上行，加之3月逐渐迎来软泡、硬泡旺季，虽然说现在需求并没有旺季一说，但相较2月份或有一定增量。聚醚价格或窄幅跟涨环丙，不过下游买盘力度仍难旺盛。预计聚醚或震荡运行为主，但震荡中或略有上升，具体均价或略高于2月。