7月软泡产业链表现协同。国内环氧丙烷市场价格冲高回落，月均价格较6月份小幅小跌，中上旬随原料价格积极上涨，下旬供应利好刷新短期价格新高；软泡聚醚市场走弱上扬后下滑；TDI市场月上中旬呈上涨态势,月末区间横盘震荡，整体价格区间大幅上行。
环氧丙烷：7 月环氧丙烷市场经历了一轮"探底-反弹-冲高-回落"的波动周期。月初，工厂新单成交转弱，但受利润 严重亏损制约，山东三岳降负、东营华泰重启后负荷不满，市场可流通现货有限，叠加厂家库存低位可控， 价格重心初期以稳为主；随后山东代表工厂因库存承压下调出厂价，带动成交重心下滑，价格刷新至年内新 低7550元/吨，此后原料丙烯价格坚挺上行，厂家亏损扩大、向下让利意愿丧失，市场进入横盘僵持，下游 观望谨慎刚需跟进。7月8日，中东地缘冲突再起，国际原油走高提振市场心态，部分厂家试探上调出厂价， 终端客户"易涨难跌"预期下适度刚需拿货，下游新单明显增量，需求传导顺畅，价格如期上涨。中旬初，台 风导致卫星化学原料断供装置降负，叠加万华化学四期停车需外采环氧丙烷，供应收缩推动新单价格宽幅拉 涨约500元/吨，但高价迅速抑制下游新单，交投情绪降温，厂家出货转弱、库存累积，山东市场成交重心 窄幅松动。7月14日，受隔夜原油收盘暴涨影响，主原料丙烯价格宽幅上挺近600元/吨，环氧丙烷生产成 本陡然走高，厂家在利润高亏损叠加库存无压下积极追涨丙烯上调价格，但因下游订单减少，追涨环氧丙烷 动力不足，导致后续涨幅明显收窄。中旬末期至下旬初期，丙烯价格再度大幅走弱，削弱成本支撑，导致环 氧丙烷价格亦宽幅下跌。7月20日，国际原油再度高开，同时卫星化学再度释放月底检修消息，叠加华东多 套装置停车、可流通现货迅速收紧，卫星化学挺价控量、华东客户跨区域询盘山东工厂，万华化学恢复外采 环氧丙烷交付合约客户，南北市场现货延续紧张，厂家持续控量接单，强供应利好支撑下价格一路推涨至10000元/吨出厂。下旬后期，美伊和谈趋势导致国际原油及丙烯价格大跌，环氧丙烷实现全工艺盈利，但需 求持续疲软，市场心态崩塌，看空等跌情绪浓郁，厂家排货不畅，价格破位下跌，利润回吐。
软泡聚醚：7 月份，国内聚醚市场偏弱走强后下降，软泡均价略高于6月。月初聚醚订单跟进表现不佳，需求低迷不 振，且环丙出货压力较大，价格走势下调。但在市场弱势局面较强下，环丙某厂事故导致价格由跌回稳，虽然 聚醚需求仍一般，可原油大幅上涨及华东环丙提价，市场看涨气氛浓郁，聚醚新单带动有所增量。随后北方某 大厂外采环丙事件助力价格继续上行，不过价格走高下新单释放交乏力，销售体量寥寥。接着美伊冲突导致原 油再次上扬，环丙成本迅速推高，聚醚跟涨下销售并不旺盛，价格不断升高业者抵触情绪较深。随后价格跌势 打开，可市场尚未跌至理想价位，受原油再次攀高场内看涨气氛显著，下游恐涨下逢低刚需拿货，部分工厂订 单成交尚可。但随着本月价格连续提涨至高位，需求出现明显清淡局面，加之原油走势下滑，聚醚跟随环丙宽 幅走弱，市场活跃度欠佳。至29日，山东、华北及东北市场的软泡散水现金商谈参考910-9400元/吨之间，华 东地区软泡聚醚散水现金送到参考9100-9400元/吨，华南地区软泡散水现金送到参考9100-9400元/吨。
TDI:7月国内TDI市场强势上涨后区间盘整。7月中上旬TDI工厂价格多次上调，供应端利好不断兑现，供方限量供应挺市态度坚决，持货商纷纷跟随工厂大幅上调，不过伴随价格宽幅走高，下游需求端利润空间不断压缩，且现阶段仍处于传统消费淡季，下游终端抵触高价原料，拿货意愿整体偏弱，实单成交以刚需小单为主。步入下旬，随着价格的快速走高以及下游新单跟进不畅，部分贸易商主动让利促进成交，价格区间内小幅调整。月末工厂上调新月挂牌价，提振场内情绪，整体来看，价格或维持高位偏强整理。
8月市场展望
环氧丙烷：预计8月中国环氧丙烷市场价格先涨后跌再涨，价格波动区间预估8000-9500元/吨出厂，月均价格较7月 份下滑。8月份，国内有多套大型环氧丙烷装置开停，部分时间不明确，若万华化学蓬莱项目顺利恢复，且烟台 厂区检修不影响环氧丙烷链条，整体供应或呈现稳中增量状态；需求端，随着9月份逐渐到来，气温逐渐降低， 需求温和抬升预期偏强，同时聚醚多元醇多套扩能装置有落地预期，但时间持续后延，关注8月份对环氧丙烷是 否有新的需求增长支撑。成本端，美伊冲突走势不明，将通过影响国际原油及原料丙烯价格走势，利好或利空环 氧丙烷市场。整体来看，8月上旬，华东地区环氧丙烷现货供应持续有限，存在跨区域询盘山东支撑，因此环氧 丙烷价格波动区间或相对较高，中下旬，多套环氧丙烷装置有开停车计划，关注具体对冲情况，或震荡走弱，月底渤化发展停车检修，若齐翔未重启，价格存在上涨走势。
软泡聚醚：8 月份，国内聚醚市场或震荡运行，均价或较7月稍低。供应：8月华谊钦州工厂聚醚新产能或将外售，无棣德信、一诺威或有扩增产能增加。联泓新科8月上旬、虹威化工8月底或有重启计划，市场听闻，北方某大厂烟台园区或有停车检修计划，其他工厂装置暂无明显波动。上旬原料环丙成为价格涨跌的核心因素，上旬环丙或有供应检修利好，加之美伊冲突不确定性影响，成本仍有一定支撑。但下游需求仍维持淡季，价格上拉幅度也不会太大，成本向下传导或一般。下旬环丙有工厂存开车预期，但目前供应变量较大，若供应增量，价格将有下滑空间，但随着8月底或有逐渐接近金九月，或出现需求前置情况，整体或带动价格偏强。不过整体来看聚醚涨跌幅度均不会太大。金联创预计，8月份聚醚价格或震荡运行。
TDI:预计8月国内TDI市场偏强运行后区间小幅回调。预计8月上旬工厂装置检修相对密集，行业整体开工率回落，场内现货流通货源逐步收紧，供方挺市心态坚决，国内TDI价格或维持偏强运行。但需求端持续偏弱成为制约行情上行的核心阻力，下游抵触高价心态浓厚，仅刚需采买为主，而贸易商低出恐亏损。供需博弈下，价格暂出现区间波动，上月行情起伏不断，市场信心损耗严重；价格小幅上涨后贸易商预计普遍逢高出货，压制上行空间，涨幅有限，甚至会迎来小幅回落。预计后续国内TDI市场拉涨出货后小幅震荡趋弱，关注供方政策及下游需求恢复情况。