10月末至11月初，国内混合二甲苯市场价格自年内高点大幅回落。截至11月9日收盘，各主要区域市场价格较10月26日的前高普遍下跌900-1500元/吨。其中，江苏港口及山东市场跌幅较高，江苏港口现货价格跌幅约1500元/吨，山东市场送到价下跌1460元/吨，而华南区域因现货供应趋紧，价格下行节奏相对滞后，跌幅暂维持在900元/吨左右。
2026年混合二甲苯国内市场价格走势图
这一轮行情暴跌，主因在于市场对中东地缘局势预期的转向。随着美国中期选举结果明朗，美国军事打击伊朗的预期显著降温，加之多方斡旋推动美伊和谈等消息面因素，原油期货价格连续大幅下挫，市场心态随之转弱。
混合二甲苯价格下行，一方面受成本端走弱拖累；另一方面，前期因国内综合开工率持续偏低、现货供应长期偏紧所累积的溢价空间，亦随市场心态转弱及长线看跌预期而逐步回吐。
混合二甲苯价格快速下跌后，下游综合盈利有所修复。其中，PX期货与混合二甲苯纸货、山东市场现货之间的价差分别扩大至800-1000元/吨附近。若价差得以维持甚至进一步扩大，PX工厂外采混合二甲苯的意愿将增强，进而带动混合二甲苯交易活跃度提升。同期，国内汽油批发价亦同步大幅下挫，混合二甲苯在调油方面的经济性优势仍不明显；不过，鉴于国内汽油供应偏紧，其刚性需求体量预期维持。
结合下游盈利改善的现状，混合二甲苯市场在经历阶段性深跌之后，后续能否趋稳甚至迎来窄幅反弹？从产品自身供需格局来看，尽管中东地缘紧张局势缓和，但国内综合开工率的回升尚需时日，短期供应难以宽松。而需求端则很大程度上取决于下游综合盈利状况，随着产业链利润向下游转移，市场消费体量有望提升，从而对产品价格形成支撑。
然而，在急跌行情中，混合二甲苯当前估值是否合理、原油是否仍存在较大下行空间，多重因素走向尚不明朗。以当前WTI油价约86美元/桶、布伦特油价约90美元/桶为参照，混合二甲苯已跌至7500-7800元/吨区间，估值水平略偏低。但若油价进一步下行、WTI跌破80美元/桶，成本端继续后撤，混合二甲苯价格仍将面临较大的下行风险。此外，PX期货盘面走势偏弱，其长线偏空预期通过期货价格提前传导至混合二甲苯现货端，使得现货估值偏低的现象趋于合理。
综合来看，经历快速深跌后，当前混合二甲苯价格企稳或反弹的阻力较大。在偏空预期未改、急跌环境下，芳烃市场整体下行惯性犹存，预计近期价格将延续偏弱震荡格局，但跌幅有望显著收窄。待原油价格企稳，叠加下游原料补库节奏启动，供需基本面将重新主导行情走势，届时价格有望迎来反弹修复。